2024년 성장주 17% 하락, 지금 사야 할 때

올해 주식 시장의 강력한 성과 이후, 하락한 주식을 찾는 것이 어려워졌습니다. 특히 성장 주식은 좋은 성과를 거둔 바 있습니다. S&P 500 성장 지수는 올해 40.4% 상승했습니다 (12월 16일 기준). 이는 S&P 500 가치 지수의 11.9%보다 28 포인트 이상 높습니다.

Wayfair (W -3.25%)는 초기 팬데믹 시기에 높은 매출 성장으로 우수한 성과를 거두었습니다. 회사는 주주들에게 과도한 이익을 제공했습니다. 그러나 최근에는 시기가 어려워져 주식은 올해 17% 이상 하락했습니다.

그러나 시장에 반대하기는 어려워도, 위험을 감수할 의향이 있는 사람들이 보상을 받을 가능성이 높습니다. Wayfair는 큰 잠재적 상승 가능성을 가진 주식입니다.

Wayfair의 사업은 경제적으로 민감합니다. Wayfair는 다양한 가격대의 가정용 제품을 온라인으로 판매합니다. 팬데믹 초기에는 많은 사람들이 집에 갇혀 온라인 주문에 몰렸습니다. Wayfair의 2020년 매출은 55% 증가한 141억 달러로 성장했습니다. 또한 미국 적정 회계 원칙(GAAP)에 따른 순이익은 주당 1.86달러로, 이전의 10.68달러 손실 대비 이익을 올렸습니다.

매출 성장은 지속 불가능했습니다. 2024년 3분기 매출은 전년대비 2% 하락한 29억 달러 미만이었습니다. Wayfair의 손실이 전년대비 주당 1.40달러에서 0.60달러로 줄어든 것은 투자자들에게 소소한 위안이 됩니다.

그러나 더 큰 경제적인 힘이 작용하고 있는데, Wayfair만 영향을 받는 것은 아닙니다. 예를 들어, 가정용 제품 소매업체인 Williams-Sonoma의 2024년 3분기 매출은 지난 10월 27일 종료한 기간에 2.9% 감소한 18억 달러였습니다.

Wayfair에 더 나은 시기가 다가올까요? 음식과 주거 같은 기본적인 항목의 높은 비용으로 압박을 받는 사람들에게는 가구와 같은 비싼 구매가 어렵습니다. 그러나 일부 유망한 조직들이 올바른 방향으로 움직이고 있는 조짐이 있습니다.

인플레이션은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 11월에 연간 2.7% 증가했습니다. 그러나 이는 최근의 과거에 비해 낮은 인플레이션율입니다. 예를 들어, 2022년 12월에는 6.5%였습니다. 올바른 방향으로 계속 움직인다면, 소비자들은 분명 특별한 항목에 대해 더 편하게 소비할 것입니다.

주택 판매도 증가할 수 있습니다. 10월에 기존 주택 판매가 3.4% 증가하여 활기를 되찾았습니다. 사람들이 주택을 사면, 가구와 같은 가정용품을 쇼핑할 가능성이 높습니다. 이는 Wayfair에 이익을 줄 것입니다.

Wayfair는 쫓기는 주식입니다. Wayfair는 이익을 공시하지 않기 때문에, 투자자들은 주당 이익(P/E) 비율 외에도 다른 가치 평가 지표를 찾아야 합니다. 매출 대비 주가 (P/S) 비율은 자주 사용되는 대체 지표입니다. Wayfair 주식은 0.5의 P/S 비율로 거래되고 있습니다. 이는 회사의 대부분의 공개 기간을 포함한 10년 중앙값인 1.3보다 훨씬 낮습니다.

물론, Wayfair 주식은 눈물을 머금어야 할 것입니다. 주택 판매가 계속 증가하거나 인플레이션 압력이 곧 완화될 것이라는 보장은 없습니다. 이렇게 지연되면 Wayfair의 당기 매출과 수익성에 계속해서 손해를 입힐 것입니다.

그러나 경제적 상황은 영원히 지속되지 않을 것입니다. 다양한 상품과 편리한 온라인 쇼핑으로, Wayfair는 큰 이점을 제공할 수 있는 최적 위치에 있어야 합니다. 이는 위험이지만 장기적으로 상당한 이익을 제공할 수 있는 것입니다.